伯克希尔投资弯曲汤匙超9亿美元，收购空中表格等软件公司的策略解读

伯克希尔投资弯曲汤匙超9亿美元，收购空中表格... — Analysis

据CNBC 2026年10月17日报道，意大利控股公司弯曲汤匙（Bending Spoons）在纳斯达克上市仅四个月后，获得伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）超过9亿美元投资，其中本周披露的追加投资达3.3亿美元。这家以收购被人工智能浪潮边缘化的旧软件公司为策略的企业，正通过低买高卖并长期运营的模式，在科技并购市场掀起波澜，其股价本周一度大涨41%，市值逼近300亿美元。

伯克希尔“盖章”认可，股价应声大涨

弯曲汤匙于2026年7月1日在纳斯达克上市，发行价每股29美元。10月14日，伯克希尔·哈撒韦披露追加投资3.3亿美元，使其总投资额突破9亿美元。消息公布后，弯曲汤匙股价单日飙升41%，尽管后续有所回落，10月17日收盘仍报47.07美元，市值约300亿美元。据Mizuho分析师报告，“伯克希尔在IPO后仅几个月就增持，是对弯曲汤匙模式的最大信任投票，来自全球最受尊敬的长期投资者之一。”

收购清单：专拣“落难”独角兽

弯曲汤匙的收购史充满戏剧性，以下为近年主要交易：

这些公司曾风光无限，但在AI时代估值暴跌90%以上。弯曲汤匙CEO卢卡·法拉利（Luca Ferrari）表示：“我们的目标是长期持有并改善运营，而不是快速倒手。”

SaaSpocalypse：AI时代软件公司的冰火两重天

AI大模型崛起正在重塑软件行业。据CNBC报道，Anthropic、OpenAI等公司估值直逼万亿美元，而传统SaaS公司如Intuit、HubSpot、Adobe股价今年已下跌至少30%。私人SaaS公司更难获得融资，IPO市场几近冰封。化学风投创始人伊桑·库尔茨韦尔（Ethan Kurzweil）指出：“你要么是热门，要么什么都不是。许多优秀产品仍存在，但已不再处于创新前沿。”这一现象被业界称为“SaaSpocalypse”。弯曲汤匙正是瞄准这一时机，低价收购这些“过气”资产。

“反PE”运营策略：长期持有，主动干预

与私募股权巨头Thoma Bravo、Vista Equity追求短期退出不同，弯曲汤匙模仿伯克希尔的长期持有模式，但更积极参与运营。公司通过裁员、整合技术栈来降本增效。前Gainsight CEO尼克·梅塔（Nick Mehta）评论：“私募股权现在鼻青脸肿，他们付了太高价格，手里全是麻烦公司，难以再出手。弯曲汤匙填补了这个空白。”弯曲汤匙向CNBC声明，已“数年未被其他竞标者超越”。

裁员与整合：复活旧软件的残酷代价

收购后的整合并不温柔。2026年10月14日，弯曲汤匙宣布对空中表格进行大规模裁员，“收购前团队的大部分成员将离职”，并支付优厚遣散费。此前，印象笔记、Vimeo、WeTransfer等收购后均实施裁员。卢卡·法拉利在8月接受CNBC采访时说：“我们要让这些产品重新盈利，必须做出艰难决定。”目前，空中表格和米罗的年化收入仍未公开，但分析师预计通过降低成本，每项收购可在18个月内实现正现金流。

未来展望：科技界的伯克希尔？

弯曲汤匙在招股说明书中称伯克希尔是其“长期的灵感来源”。但与伯克希尔不同，其全部押注科技行业，风险更为集中。Mizuho分析师警告：“AI可能进一步颠覆这些产品的市场，复苏并非必然。”然而，伯克希尔的背书和充裕的资金（IPO融资17亿美元）为弯曲汤匙提供了试错空间。截至2026年10月，公司持有现金及等价物超25亿美元，可用于后续收购。

FAQ

Q1：弯曲汤匙的收购目标有何共同点？

A1： 它们都是曾被资本市场追捧、但被AI时代抛弃的SaaS公司，估值从峰值下跌60%-90%，用户基数仍在但增长停滞。弯曲汤匙以极低价格买入，再通过裁员、产品整合来恢复盈利能力。

Q2：伯克希尔为何投资这家意大利公司？

A2： 伯克希尔认可其长期持有、价值投资模式与巴菲特理念高度契合。弯曲汤匙上市后财务透明、执行力强，且管理层主动降本增效的做法符合伯克希尔对经理人的要求。截至2026年10月，伯克希尔持股价值约9亿美元，成为重要股东。

弯曲汤匙以独特的“价值复兴”策略在AI浪潮中逆势扩张，伯克希尔的重金押注为其注入强心剂。未来能否持续复制成功，取决于其整合能力以及AI对传统软件市场的影响速度。

Market Overview

意大利控股公司弯曲汤匙（Bending Spoons）获伯克希尔·哈撒韦追加投资3.3亿美元，总投入超9亿美元。该公司专收购被AI时代抛弃的SaaS公司如空中表格（Airtable）、米罗（Miro），并大刀阔斧裁员降本。这种“价值复兴”模式能否成功？点击了解详情。